Vydělat tisíce na jedné akcii je téměř nemožné. I když trefíte tu správnou firmu, neunesete dopady
Michal Valentík,
hlavní investiční stratég ČP INVEST:
Pokud byste před deseti lety koupili akcie společnosti Apple, dnes
byste měli na kontě zisk skoro dva a půl tisíce procent. Představa je to pěkná,
ale opravdu udržet ziskovou akcii tak dlouho dokáže na světě jen hrstka
investorů. Vysvětlím proč.
Představte si, že jste nejlepší
ve výběru společností, které budou lídry ve svém oboru. Prostě máte talent na
vyhledání dalších „Microsoftů“ – tedy společností, které dokáží měnit svět a
které mají potenciál k obrovskému růstu a v budoucnosti budou nejvíce
ziskové. Navíc si představte, že máte schopnost tyto firmy „vyčenichat“, ještě když
jsou v plenkách a téměř nikdo je nezná. Investice do firem jako Google,
Apple, Tesla nebo Netflix v jejich počátcích se nyní počítá
v tisících procentech. V tomto případě byste pohádkově zbohatli. Ovšem
i kdybyste tuto schopnost měli, tak pravděpodobnost, že byste opravdu zbohatli,
je velmi nízká.
Důvodem je způsob chování
člověka, které je primárně nastaveno tak, aby přežil, a tedy minimalizoval
riziko nepřežití. Následně nebudu přežitím považovat boj o holý život, ale
spíše finanční zabezpečení jednotlivce a jeho rodiny. Doba se přece jen trochu
posunula a kyj v drtivé většině případů již není potřeba. Člověk je prostě
nastaven tak, že nechce snášet bolest a nejistotu. A právě nejistota by vás od
pohádkového bohatství odvrátila.
Mnoho investorů se již někdy podívalo
na vývoj akcií Applu a při tom proneslo: „Kdybych byl býval koupil akcie
v roce 2003 za 1 dolar a prodal dneska, to bych ze sto tisíc korun měl
skoro 12 miliónů plus navíc vyplacené dividendy.“ (Odhlížím od měnového rizika,
kterému se mimochodem lze velmi levně vyhnout díky měnovému zajištění – pro
ilustraci používejme neměnný kurz 20:1.) Tato hypotéza je správná, ale problém
je v tom, že člověk nechce cítit bolest a nejistotu. Proto kýžených 12
milionů Kč by pravděpodobně na účtu nesvítilo. Nevěříte? Posuďte sami. Přesuňme
se zpátky do roku 2003 a vy prozíravě nakoupíte 5 000 kusů akcií společnosti
Apple za celkem sto tisíc korun s tím, že společnost má obrovský potenciál
k růstu. Na přelomu let 2007/2008 je hodnota vaší investice téměř tři miliony
korun. Pro ilustraci - tři miliony korun činí hrubý výdělek zaměstnance za 10
let, bereme-li v úvahu současnou průměrnou mzdu v České republice.
Ovšem v následujících 12 měsících investice pomalu ztrácela na hodnotě, až se
zastavila na úrovni 1,1 milionu, což je pokles o 63 %. A nyní ruku na srdce.
Kdo by snášel bez „ztráty kytičky“, že ze tří milionů je najednou jeden? Kdo by
měl klidné spaní? Mnoho investorů by buď v průběhu poklesu prodalo, nebo
čekalo opět na návrat zpátky na tři miliony. A potom by investoři uvažovali o
prodeji a byli by šťastni, že se akcie Applu opět vrátily na maxima.
Jsou ale i skalní příznivci
Applu, kteří by IPhone nevyměnili za nic na světě. Tito investoři by
v roce 2012, tedy 10 let od počátku investice, drželi akcie v hodnotě
10 milionů korun. Poté ale opět přišlo zaklopýtnutí a akcie se sesunula o 45 % a
hodnota investice se snížila o 4,5 milionů – což je 180 průměrných měsíčních
platů v ČR, tedy 15 let práce. To by „zamávalo“ i s asijskými
fanoušky Applu, kteří jsou schopni před obchodem nepřetržitě čekat na nový
produkt i několik dní. A i přes toto zaklopýtnutí se Apple přehoupl a dnes by
investor inkasoval výše zmíněných 12 miliónů korun. Přitom Apple je proti
akciím společnosti Netflix slabým odvarem. Netflix od roku 2003 posílil o více než
7 000 %, ale byl také schopen v roce 2011 během pouhých čtyř měsíců
ztratit 80 % své hodnoty.
Takže problém číslo jedna je
vybrat správou firmu. Poté problém číslo dvě - vydržet krušné časy. Tyto dvě
podmínky jsou v drtivé většině pro drobné investory nepřekonatelné.
V tomto případě je pro drobného investora řešením kupovat trh jako celek,
a to na pravidelné měsíční nebo čtvrtletní bázi. Proč trh jako celek?
V dlouhém období akciové trhy rostou především díky rostoucí produktivitě
práce a permanentně rostoucí peněžní nabídce. Proto když investor nevyžaduje
nadprůměrný výnos, ale ani podprůměrný výnos, tak kupovat celý trh je vhodná
strategie. Celý trh si může investor koupit různými způsoby. Existují různé
cenné papíry „zavěšené“ na akciové indexy. Nebo může zvolit podílové fondy
zaměřené na globální hráče. A pravidelné báze investorovi zajistí klidný spánek,
protože si neustále průměruje nákupní cenu. Když tedy dojde k poklesu na
akciovém trhu, tak si za stejnou částku je schopen koupit větší „koláč“ a
nemusí se stresovat časováním trhů, aby nezainvestoval zrovna na vrcholu všech
vrcholů.
Michal Valentík, hlavní investiční stratég ČP INVEST