Analýza ČSOB Asset Management zmapovala data dostupná od roku 1990. V případě výpočtu výnosu akcií byly v časovém horizontu necelých 26 let zprůměrovány světové indexy, u průměrného výnosu dluhopisů došlo ke zprůměrování výnosů státních dluhopisů s různými splatnostmi. Preferované portfolio vycházelo z rozložení 50 % akcií a 50 % dluhopisů. Rozhodování portfolio manažera u aktivně spravované investice nahradil technický model, který zohledňoval primárně volatilitu akciového trhu za posledních 26 let.
Výsledky analýzy nezohledňují poplatky, které souvisí se samotnou investici (vstupní poplatky) nebo poplatky za správu fondu/portfolia. Skutečný výnos se proto může lišit v závislosti na typu vybraného fondu/portfolia. Každý produkt má také jiný vstupní a správcovský poplatek, který se může pohybovat v rozmezí 1–3 procent ročně.
Graf č. 2: Výkonnost akcií a dluhopisů ve srovnání s výkonností jednotlivých investorů![](http://www.akatcr.cz/download/vykon.png)
Miroslav Adamkovič, investiční analytik, ČSOB Asset Management