Výsledek? Zatímco akcie za posledních 20 let vyrostly o 9% ročně, podílníci v akciových fondech mají podle agentury DALBAR jen 5%. To je ochuzení se o 45 % zisku! Ben Graham, autor knihy Inteligentní investor, řekl, že „největším rizikem pro všechny portfolia je chování jejich vlastníků, nikoliv chování trhů.“ Stačí k tomu několik panických výprodejů v době, kdy trhy procházejí stresem a po zbytek doby se chovat víceméně normálně. Investorské legendy pak mohou dávat rady, které se stávají populárními aforismy, avšak kterými se dav nikdy nebude řídit. Slavná je například věta Warrena Buffetta: „Musíte být chamtiví, když ostatní mají strach a mít strach, když ostatní jsou chamtiví.” Jak snadné a jak nemožné.
Poznámka autora: Tento příspěvek není prognózou, že akcie již zase jen porostou. Čeká nás volatilní období, což je normální. Trhy již nejsou levné a rizika nejsou malá. Síla centrálních bank ale může trhům ještě pomáhat. Přesto je opatrný přístup na místě. Nákupy „až se to spraví“ a prodeje v duchu „zachraň se, kdo můžeš“ ale s opatrností nemají nic společného.